可转债转债遭遇寒冰700亿增量资金带来暖意

发布日期:2019-08-11 16:22   来源:未知   阅读:

  本港开奖直播现场,本周MSCI正式扩大A股纳入因子,从5%提升至10%,年内还有两次,将最终扩至20%。国内股市小幅上涨,沪指收涨1.6%,深成指收涨1.66%。转债却没有跟随正股上涨,小幅收跌,个券也以下跌为主。

  一级市场方面,证监会核准安图生物转债上市申请;本周有14家上市公司披露转债发行预案,其中东方财富300059)拟发行不超过73亿元可转债,补充东方财富证券营运资金;前不久,东财转债因触发强赎条款于5月21日退市。5月上市的转债仅2个,分别为三星转债和大业转债,两只转债发行额为6.92亿,大幅低于4月的216.47亿。除受到上市公司财务年报披露的影响,也恰逢二级市场深度调整压制转债上市首日表现,从4月前逢发必涨,到5月纷纷破发。5月份最新上市交易的8只可转债中,6只上市首日破发。8只可转债发行价格悉数定为100元,但上市首日只有一心转债、核能转债收盘价分别为116.7元,102.7元,站在100元以上。永鼎转债、雅化转债、明泰转债等6只可转债悉数低于100元,其中最低的永鼎转债收盘价为95.56元。前五个月上市首日即发的可转债的总数为11只,仅5月份就多达6只,其中4月30日2只,分别为招路和鼎盛转债;其他3只破发的分别为1月伊始上市的奇精转债、光华转债和台华转债。

  转债市场从春季躁动到夏日寒冰,主要还是因为受到了正股市场调整影响。可转债是“纯债+股票期权”的组合,一季度赚钱效应发酵后,市场信心较足,给予较高估值,转债整体估值跳升,打新热情高涨,中签率较低。若进入二季度,随着政策调整和贸易摩擦升级,以及经济数据再度走弱,内外因素共同推动股市大幅调整,转债下跌在所难免。而在一季度发行的转债,往往由于市场行情好设置较低的票息,缺乏债底保护,波动较大,会遭受低票息和高估值双重影响。央行和银保监会对包商银行进行托管一年的处罚,进一步影响市场同业链条和流动性业务,同业负债模式被重新定价。国际油价大跌,风险资产暴跌,避险资产上涨,整体不利于国内风险资产。

  不过,寒冰之中也有一丝暖意,国内资本市场开放进程加快。5月28日,MSCI正式把指数中现有的中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%,同时以10%的纳入因子纳入中国创业板中的大盘A股。今年MSCI还将再次提升A股权重,最近的一次为8月份,MSCI中国大盘A股的纳入因子将从目前的10提升到15%。到年底前,MSCI中国中盘和大盘股票的纳入因子均会提高到至20%。预计全部动作完成,将给A股带来700亿美元的增量资金。