【拔萃视点】中资美元债周评

发布日期:2019-08-07 19:25   来源:未知   阅读:

  2019年今晚开奖结果,美联储主席鲍威尔在上周五表示已意识到经济放缓的风险后,本周四再次强调“在通胀处于低位并得到控制的情况下,我们能够保持耐心,且会耐心、认真地观察。” 市场的风险偏好随之提升,促使美国国债收益率在上周触及一年低点后稳步回升,收益率曲线趋于陡峭化。截至周五收市,2年期、10年期美债收益率分别处于2.54%和2.70%的水平。

  受益于上周五央行宣布降准、强劲的美国非农数据和鲍威尔的鸽派讲话,投资级中资美元债本周伴随着较强的风险偏好开市,前三个交易日10年期标杆债券利差普遍收窄10-20bps。但由于中美贸易谈判尚未取得实质性进展,市场情绪自周四开始趋于谨慎。一级市场关注的焦点是上海商业银行和大新银行的次级资本债(SHCMBK 5 01/17/29、DAHSIN 5 01/15/29)。两张新债的发行量均小于预期,分别只有3亿和2.25亿美元。发行后的表现也十分相似:利差先是小幅走阔约3-5bps,随后私人银行抄底买家进场,把债券带回发行利差水平以内。

  高收益部分的反弹行情得以延续,iBoxx USD China HY Index本周再次强劲上涨1.1%。一级市场上共有7家地产商发行新券,其中受到追捧的是新城、正荣等1年期债券,发行后均录得0.5-1pt涨幅,说明市场仍在追逐久期短、发行量少的债券,而投资者对于长期的融资环境依然保持谨慎。另一方面,本周唯一发行的非地产债券是山东高速金融(HERINT 5.95 01/13/20),这也是非地产行业2019年以来唯一发行的新券。对比热闹的地产板块,过去几周信用事件频发的工业、消费行业的再融资环境并不乐观。个债部分,下周到期的香港航空美元债HONAIR 6.9 01/20/19在经历一番过山车走势后,周五价格已经回升至99.5。

  宝龙地产(PWRLNG,B1/B+/--)发行票息9.125的2年期美元计价债券,最终定价在9.5%(发行价格99.3),发行规模为2亿美元。债券评级为B2/B/--。瑞银、海通等为主承销商。债券发行后价格上涨,目前为100.3。

  新城控股(FTLNHD,Ba2/--/BB)发行票息6.75%的1年期美元计价债券,初始定价指引为7.25%,最终定价在6.93%(发行价格99.83),发行规模为3亿美元。债券无评级。海通、信银国际等为主承销商。债券发行后价格上涨,目前为100.1。

  国泰君安(GUOTJU,Baa2/BBB+/--)发行票息4.25%的3年期美元计价债券,初始定价指引为T3+200bps,最终定价在T3+185bps(发行价格99.8),发行规模为2亿美元。债券评级为--/BBB+/--。国泰君安、汇丰等为主承销商。债券发行后价格稳定,目前为99.8。

  山东高速金融(HERINT,A3/--/A)发行票息5.95%的1年期美元计价债券,初始定价指引为6%,最终定价在5.95%(发行价格100),发行规模为5.5亿美元。债券无评级。东兴证券、中泰国际等为主承销商。债券发行后价格上涨,目前为100.1。

  中骏集团(CHINSC,B1/B+/--)发行票息8.75%的2年期美元计价债券,初始定价指引为9.125%,最终定价在8.75%(发行价格100),发行规模为5亿美元。债券评级为B2/B/--。海通、国泰君安等为主承销商。债券发行后价格上涨,目前为100.4。

  正荣地产(ZHPRHK,B2/B/B)发行票息8.6%的1年期美元计价债券,初始定价指引为11.125%,最终定价在10.75%(发行价格98),发行规模为2亿美元。债券无评级。德银、建银国际等为主承销商。债券发行后价格上涨,目前为99.4。

  大新银行(DAHSIN,A2/--/BBB+)发行票息5%的美元计价次级资本债券,初始定价指引为T5+280bps,最终定价在T5+255bps(发行价格99.6),发行规模为2.25亿美元。债券评级为Baa1/--/BBB。花旗、汇丰为主承销商。债券发行后价格上涨,目前为100.1。

  路劲基建(ROADKG,B1/BB-/--)发行票息7.75%的2.25年期美元计价债券,初始定价指引为8.25%,最终定价在7.75%(发行价格100),发行规模为4亿美元。债券评级为--/BB-/--。汇丰、摩根大通等为主承销商。债券发行后价格上涨,目前为101.1。

  融创中国(SUNAC,B1/B+/BB-)发行票息8.375的2年期美元计价债券,初始定价指引为8.875%,最终定价在8.375%(发行价格100),发行规模为6亿美元。债券评级为B2/B/BB-。汇丰、摩根士丹利等为主承销商。债券发行后价格上涨。目前为100.1。

  上海商业银行(SHCMBK,A3/--/A-)发行票息5%的美元计价次级资本债券,初始定价指引为T5+275bps,最终定价在T5+250bps(发行价格99.8),发行规模为3亿美元。债券评级为A3/--/BBB+。花旗、汇丰为主承销商。债券发行后价格稳定,目前为99.8。

  力高集团(REDPRO,--/B/B)发行票息13.5%的1年期美元计价债券,初始定价指引为13.625%,最终定价在13.5%(发行价格100),发行规模为2.5亿美元。债券无评级。瑞银、瑞信等为主承销商。债券发行后价格上涨,目前为101.1。

  交银租赁(BCOMFL,A2/--/A)有近期发行美元计价债券之相关计划。交银国际、CICC等为主承销商。

  新奥集团(XINAOG,Baa2/BBB+/BBB)有近期发行美元计价债券之相关计划。渣打、汇丰等为主承销商。

  分析师声明:分析师为香港证监会持牌人士,以上仅代表个人观点,不足以作为投资依据。返回搜狐,查看更多